Opções de troca e comércio

SampP 500 Opções sobre Futuros: Lucrando com o Tempo-Valor Decadência Uma maneira de negociar futuros da SampP com risco limitado é escrever postar spreads de crédito usando as opções de futuros SampP 500. Um bull put credit spread é o meu comércio preferido, por razões que se tornarão claras abaixo. Entre outras vantagens, esses spreads espalhados pelo dinheiro podem ser combinados com spreads de crédito de chamadas de urso. Ao usar ambos em conjunto, um comerciante pode maximizar a quilometragem dos requisitos de margem e minimizar a exposição à queda. (Para obter uma explicação completa dos spreads de crédito de urso e touro, consulte as Bolsas verticais de Bull e Bear Credit. Você também pode ler sobre as opções de futuros do SampP 500 em Tornar-se fluente em Opções sobre Futuros.) O melhor momento para escrever informações avançadas de "out-of-the - O spread de crédito do dinheiro é quando o SampP 500 é vendido. Essas posições irão se beneficiar se o mercado se negociar mais alto, negocia moderadamente mais baixo ou permanece o mesmo - essa versatilidade é uma grande vantagem em relação às estratégias de compra de opções, que, para serem lucrativas, requerem um movimento importante na direção correta dentro de um prazo estabelecido . O crédito expande o lucro se eles expiram para fora do dinheiro ou se eles estão no dinheiro por menos do que o valor original do prêmio coletado quando o spread é estabelecido (menos comissões). O tempo premium (valor das opções líquidas) que você coleciona quando você estabelece um spread cairá para zero se o spread permanecer fora do dinheiro após o vencimento. O prémio inicialmente cobrado é, assim, retido como lucro. Tenha em mente que esses spreads podem ser fechados cedo para um lucro parcial. Eles também podem ser fechados com uma perda se eles chegarem muito perto do dinheiro, e eles podem ser colocados mais longe do dinheiro, onde eles podem expirar sem valor. Existem duas maneiras de aplicar SampP colocar spreads. Uma maneira envolve algum grau de timing do mercado e a outra abordagem é simplesmente um sistema trimestral que ignora a tendência no mercado (não discutiremos o último método aqui). O comércio que eu ofereço abaixo é um baseado na identificação de uma zona de sobrevenda para o mercado amplo (SampP 500), o que implica algum grau de timing do mercado. Para ser bem sucedido com qualquer uma dessas abordagens, você deve absolutamente praticar técnicas rigorosas de gerenciamento de dinheiro. Eu gosto de estabelecer um spread quando o mercado está sobrevendido (a venda foi muito longe), porque isso dá ao meu dinheiro fora do dinheiro espalhar um monte de espaço de mudança se a minha opinião no mercado estiver errada. E como o mercado está sobrevendido quando estabelecemos o spread, cobramos o máximo máximo. Os prémios tendem a ser impulsionados devido ao aumento da volatilidade implícita durante as vendas, uma função de aumento do medo e aumento da demanda por parte dos compradores. Basicamente, a idéia é estabelecer a propagação profunda fora do dinheiro quando estamos perto de um fundo técnico do mercado. Onde temos uma maior probabilidade de sucesso. Vamos dar uma olhada em um exemplo real de uma SampP 500 opções de futuros colocar spread de crédito. Empréstimo Pumped-Up Premium Na minha opinião, quando os mercados de ações estão em uma venda e um fundo exato é o que qualquer um adivinha, poderia haver indicadores suficientes piscando um fundo técnico para garantir o estabelecimento de um spread de crédito. Um dos indicadores é o nível de volatilidade. Quando a volatilidade implícita aumenta, então faça os preços das opções: escrever um spread tem uma vantagem nesse momento. O prémio nas opções é bombeado para níveis mais elevados do que o normal, e, como somos vendedores líquidos da opção premium quando estabelecemos um spread de crédito, nós somos, conseqüentemente, vendedores líquidos de opções sobrevalorizadas. Com os indicadores de sentimento, como os indicadores de proporção do CBOE putcall, gritando sobrevoque, podemos agora ver alguns preços de operação possíveis das opções de venda do SampP 500 para ver se existe uma imagem de riso que podemos tolerar. Nosso exemplo se concentrará nas condições de julho de 2002 para os futuros de setembro SampP 500, que fecharam em 917.3 no período de 12 de julho de 2002, após três dias consecutivos e seis das sete semanas anteriores foram baixas. Uma vez que havia muita venda (o SampP 500 caiu em mais de 10 desde março), podemos ter certeza de que tínhamos algum grau de almofada uma vez que entramos na nossa propagação. Antes de estabelecer um spread espalhado por dinheiro, geralmente gosto de ver os índices de putcall do CBOE bem na zona de sobrevenda. Uma vez que estou convencido de que essas condições estão preenchidas, eu prefiro ir cerca de 12 do dinheiro para estabelecer meu spread. Minha regra geral é apontar para coletar 1.000 (em média) para cada spread, que eu escrevo três meses antes da expiração. A quantidade de spreads que você estabeleceu dependerá do tamanho da sua conta. A margem requerida para iniciar este tipo de comércio geralmente corre entre 2.500 e 3.500 por spread, mas pode aumentar substancialmente se o mercado se mover contra você, por isso é importante ter capital suficiente para permanecer com o comércio ou fazer ajustes ao longo do caminho. Se o mercado se mover mais baixo por outro 5 uma vez que eu estou no comércio, eu olho para fechar o comércio e rolo para baixo, o que significa fazer uma perda no spread e escrevê-lo novamente por prémio suficiente para cobrir minha perda. Eu então olho para escrever um spread mais para gerar um novo crédito líquido. Rolling pode reduzir as demandas de margem e mover o comércio fora do problema. Esta abordagem exige um capital suficiente e deve ser feita com a ajuda de um corretor experiente que pode trabalhar o comércio para você usando preenchimento ou matar e limitar ordens. Um SampP 500 Bull Put Spread Se você olhar para as opções de venda de setembro de 2002 no futuro SampP 500, você verá que havia um prémio muito gordo para vender nesse ponto. Poderíamos estabelecer uma propagação com o preço de exercício 800 x 750, que é cerca de 12 do dinheiro. O Anexo 1 abaixo contém os preços desse spread, que se baseiam na liquidação dos futuros de setembro em 12 de julho de 2002, às 9h17 .30. Tenha em mente que a quantidade de prémio coletada é apenas para um spread. Cada ponto de prémio vale 250. Nós vendemos o setembro colocado na greve 800 por 3.025 e comprando o setembro colocado no ataque 750 por 1.625, o que deixou um crédito líquido em nossa conta comercial ou um valor líquido de opções igual a 1.400 . Se não tivéssemos feito nada e esse comércio expirasse totalmente no dinheiro (futuros de setembro em ou abaixo de 750), o risco máximo teria sido de 12.500 menos o prémio inicial arrecadado, ou 11.100. Se o spread tivesse expirado sem valor, teríamos sido capazes de manter o lucro total do montante total. Tenha em mente que este exemplo é exclusivo de quaisquer comissões ou taxas, uma vez que podem variar de acordo com o tamanho da conta ou corretora. Para que o spread tenha expirado sem valor (e, portanto, foi um vencedor total), os futuros de SampP de setembro deveriam ter sido superiores a 800 no final de vigência em 20 de setembro de 2002. Se, entretanto, os futuros se movessem mais baixos em mais de 10 ou os duplos de spread Em termos de valor, geralmente procurarei remover a propagação e colocá-la em um período mais baixo e às vezes até um mês mais distante para manter a rentabilidade potencial inicial. O perfil de risco do perfil espalhado (50 pontos) só faz sentido se você limitar suas perdas e não deixar a posição entrar no dinheiro. Embora seja apenas um exemplo, este spread espalhado pelo dinheiro mostra a configuração básica, que tem várias vantagens principais: usando uma propagação em vez de escrever opções nuas. Nós eliminamos o potencial de perda ilimitada. Uma vez que estamos escrevendo isso quando o mercado está sobrevendido e os spreads são profundos do dinheiro, podemos estar errados sobre a direção do mercado (até certo ponto) e ainda ganhar. Quando o mercado estabelece um fundo técnico e se manda mais alto, podemos no momento certo em um spread de crédito de chamada para cobrar prémios adicionais. Como as opções de futuros usam o sistema conhecido como margem SPAN para calcular os requisitos de margem, normalmente não há cobrança adicional para o segundo spread se o risco for igual ou menor. Isso ocorre porque a chamada e a colocação de spreads não podem expirar no dinheiro. Ao escrever isso em pontos tecnicamente sobrevendidos, estamos coletando prémios inflacionados causados ​​pelo aumento do medo do investidor durante as desacelerações do mercado. The Bottom Line Vale a pena notar que os spreads de propagação de dinheiro fora do dinheiro podem, como alternativa, ser colocados nas opções de futuros da Dow. Os spreads da Dow requerem menos margem que as opções de futuros da SampP e seria melhor para os investidores com contas de negociação menores. Se você está negociando opções de futuros Dow ou SampP, você precisa de uma sólida gestão de dinheiro e a capacidade de monitorar de forma diligente o valor das opções líquidas e o preço diário dos futuros subjacentes para determinar se os ajustes são necessários para resgatar uma troca de problemas potenciais. O capital de giro é uma medida da eficiência da empresa e da saúde financeira de curto prazo. O capital de giro é calculado. A Agência de Proteção Ambiental (EPA) foi criada em dezembro de 1970 sob o presidente dos Estados Unidos, Richard Nixon. O. Um regulamento implementado em 1 de janeiro de 1994, que diminuiu e eventualmente eliminou as tarifas para incentivar a atividade econômica. Um padrão contra o qual o desempenho de um fundo de segurança, fundo mútuo ou gerente de investimentos pode ser medido. Carteira móvel é uma carteira virtual que armazena informações do cartão de pagamento em um dispositivo móvel. 1. O uso de vários instrumentos financeiros ou capital emprestado, como a margem, para aumentar o retorno potencial de um investimento. 2001: Volume 10, nº 5 O caminho de escrita para comercializar o índice SampP 500 Existem muitas maneiras de negociar o SampP índice de ações, mas há apenas uma maneira que eu sei que tem uma precisão de 90 por cento ratemdashselling profundo do dinheiro colocar spreads usando opções em SampP futuros. Esta estratégia de opção SampP de ciclo trimestral tem um risco limitado e exige muito menos margem do que comprar ou vender os futuros SampP diretamente ou vender opções nulas. Uma característica muito interessante desta estratégia comercial, além disso, é a pequena quantidade de trabalho que requer, bem como o conforto psicológico de perder apenas 10% de suas negociações. Enquanto as perdas médias nos perdedores forem mantidas sob controle, esta pode ser uma abordagem comercial muito lucrativa. Sell, Dont Buy Eu argumentaria que ser um vendedor líquido, em vez de um comprador líquido de opções, geralmente é uma abordagem melhor para os comerciantes. Embora existam negociações de posições longas que ofereçam oportunidades rentáveis, estou convencido de que vender premium oferece ao comerciante uma vantagem estratégica por dois motivos centrais - o tempo se torna seu aliado e você não depende mais totalmente do movimento direcional do futuro subjacente para lucrar. Há evidências para apoiar esta afirmação. Por exemplo, no caso das opções SampP 500 sobre futuros, para os três anos de 1997 a 1999, uma média de 83% de todas as opções da SampP expiraram sem valor. A Figura 1 contém dados adicionais, mostrando uma distribuição das opções de SampP que expiram sem valor nas opções de colocação e chamada durante este período de três anos. Isso mostra o porquê colocar spreads são uma aposta melhor, especialmente devido ao viés de longo prazo dos estoques. Aqui, vemos uma média de 94% das opções de venda da SampP que expiram sem valor. Certamente, se você consegue encontrar as opções corretas para vender, há uma boa chance de ganhar como um editor de opções de venda da SampP. Chicago Mercantile Exchange expirou as opções de Out-Of-The-Money CME Total e SampP Options (1997-1999) A Importância do Valor do Tempo Uma vez que estamos essencialmente vendendo o valor do tempo, é possível lucrar sem qualquer movimento dos futuros subjacentes. A decadência do valor do tempo não é uma função do movimento dos futuros subjacentes, mas da passagem do tempo. Embora possa ser afetado pela mudança dos níveis de volatilidade, o valor do tempo, no entanto, se aproxima de seu terminal inevitável final - zero. Portanto, como vendedor de valor de tempo, o editor de opções realmente precisa de menos condições para lucrar. Por exemplo, um escritor de um spread da SampP geraria lucros, dado os seguintes cenários: O SampP negocia de lado (faixa de negociação). O SampP é otimista (os preços aumentam em qualquer quantidade). O SampP é moderadamente baixista (os preços não caem em mais de 10%). Condição 3, vale a pena ressaltar, produz um lucro, desde que o declínio SampP não seja muito grande. Como você verá abaixo, vou definir o meu ponto de saída a 10% abaixo do nível do SampP no ponto de entrada do comércio. Enquanto os futuros da SampP não forem mais baixos em mais de 10%, o comércio expirará um vencedor total. Como mostra a Figura 2, durante os últimos ciclos trimestrais, o SampP negociou menos em mais de 10%, apenas sete vezes nos 18 anos do nosso estudo. Ao sair desse ponto de balanço baixo de 10%, minhas perdas são mantidas sob controle. Mas, como você verá, uma saída nesta marca de 10% pode produzir pequenos vencedores parciais devido à ajuda da degradação do tempo. Balanço trimestral - tabulação de baixa frequência (1982 - 2000) Construindo uma propagação de crédito de colocação A estratégia enfatizada aqui para negociar opções SampP 500 em futuros é o spread de crédito básico, que também é conhecido como spread de crédito de touro, se escrito com opções de venda. Estes são o oposto dos spreads de chamadas de touro ou dos spreads de colocação de urso, que são negociações de compras líquidas. Com os spreads de crédito de futuros SampP 500, um comerciante tem uma excelente abordagem coberta para negociação e aquele que, se feito corretamente, não come grande quantidade de seu capital de negociação através de exigências onerosas de margem associadas com a obtenção de posições definitivas nos futuros SampP ou a venda de opções desnudas Nos futuros SampP 500. Para construir um spread de crédito fora do dinheiro, precisamos vender uma opção e comprar outra no mesmo mês da opção nomeada. Mais especificamente, o comerciante vende a greve mais alta e compra a menor greve para gerar um crédito ao escrever um spread de crédito. Para que um crédito seja gerado com um spread de crédito de chamadas, seria necessário vender a greve mais baixa e comprar a greve mais alta para gerar um crédito. Embora existam inúmeras maneiras pelas quais a abordagem básica de spread de crédito pode ser construída e gerenciada (ou seja, você também pode vender um spread de chamada com o spread de venda, bem como proteger o lugar em vez de sair), eu gosto de vender um SampP , 15 a 20 por cento fora do dinheiro, de preferência perto ou no início de cada ciclo trimestral (março, junho, setembro, dezembro) e tente coletar cerca de 1.000 em prémio. Este prémio às vezes será maior ou menor, dependendo da quantidade de volatilidade implícita na opção premium. Mas, em média, é possível coletar entre 750 e 1.000 (quatro pontos premium no valor de 250 cada). A margem inicial média é 2.500. Devo ressaltar que as opções de futuros da SampP são negociadas com base nos futuros subjacentes. Por exemplo, se você escrever um spread de setembro, o spread expiraria com os futuros de SampP de setembro na terceira sexta-feira de setembro. Portanto, uma vez que um spread é estabelecido, ele geralmente permanecerá aberto por um período de três meses, a menos que seja fechado em nosso ponto de saída pré-determinado, que eu voltarei para baixo. A Figura 3 mostra um gráfico de lucro para um spread da SampP de setembro escrito com apenas dois meses restantes nas opções e no mercado de futuros de setembro SampP perto de 1215. Isso é mais tarde do que eu gostaria de entrar no ciclo trimestral, mas ainda funcionará para ilustrar o ponto. Ao vender a greve 975, coletamos 2,3 pontos (250 x 2,3 575). Em seguida, nós compramos o ataque mais baixo em 875 para um débito de .5 pontos (250 x .5 125), deixando um crédito líquido de 1,8 pontos ou 450. Como já mencionado, a idéia básica é lucrar com o decadência do tempo. Ao escrever spreads de crédito em excesso de dinheiro, existe uma grande probabilidade de que os spreads se beneficiem. Uma vez que este comércio seria estabelecido já um mês no ciclo trimestral, menos prémio está disponível. Mas também há menos probabilidade de que o comércio seja um perdedor. Embora a perda máxima seja a distância entre as greves (100 pontos ou 25,000 menos o crédito inicial), na prática usando um alvo de saída, os perdedores podem ser contidos a uma perda média próxima do valor do vencedor médio. Trade Management As faixas históricas dos futuros SampP a partir de 1982, ano em que o contrato foi lançado, mostram que a maioria dos altos e baixos de um trimestre do calendário permanecem dentro de uma faixa bastante bem comportada. A questão-chave para um spreader de opções é esta: qual limite deve ser definido para estabelecer um spread de crédito ou de crédito Com base na minha experiência e análise dos dados, as spreads de opções trimestrais funcionam melhor quando colocadas de 15 a 20% do dinheiro (o curto Perna), usando um montante máximo de perda de dinheiro ou um movimento percentual dos futuros subjacentes como um objetivo de saída de stop-loss. Os dados estatísticos na Figura 2 revelam que o mercado de futuros da SampP é comercializado dentro de uma faixa identificável, que eu mesto do trimestre anterior próximo ao atual trimestral alto e baixo. Os dados anteriores mostram que, para os balanços baixos, a marca de 15% contém mais de 95% dos períodos. Para os altos, 91 por cento dos períodos do estudo caem em 15 por cento. Mas vou usar a banda de 10 por cento para swings-low. Como mostra a Figura 2, os futuros da SampP trocaram em mais de 10% apenas 10% dos períodos. Em outras palavras, apenas sete períodos apresentaram variações baixas durante 72 períodos entre 1982 e 2000. O truque para fazer funcionar este sistema é ter a capacidade de sair no momento certo. Ao sair de um alvo de 10 por cento, as perdas são mantidas em níveis aceitáveis ​​e a alta probabilidade de sucesso para cada comércio é retida (90 por cento). Por exemplo, tomando o nosso exemplo de um SampP de setembro se espalhou com as greves 975 e 875, se tivermos um balanço baixo de mais de 10% durante os dois meses restantes no ciclo trimestral, o comércio seria fechado. O tamanho da perda dependerá quando a marca de 10% for atingida. Um plano de saída alternativo é fechar o spread quando ele se alarga por uma quantidade predeterminada. Por exemplo, o ponto de saída pode ser configurado em um ponto de propagação 1,5 vezes o tamanho do ponto inicial propagado quando o comércio foi estabelecido. De qualquer maneira, funciona bem. Olhe para o meu plano de saída de perda de parada de 10%. A Figura 4 tem diferentes funções de lucro para o nosso spread de setembro em diferentes intervalos de tempo durante o ciclo trimestral. Se a marca de 10 por cento for tocada menos de duas semanas antes da expiração, o comércio será um vencedor parcial, uma vez que o spread terá diminuído devido à erosão do valor do tempo. Uma saída aqui é difícil porque há a tentação de aguentar um vencedor completo. O melhor para manter o plano. Se a marca de 10 por cento for tocada um mês antes da expiração, uma perda de cerca de 695 será registrada. Aos 16 dias do comércio, um movimento de 10% menor do futuro da SampP produziria uma perda de 1.300. Com base na experiência, uma parada será mais freqüente durante a segunda metade do ciclo, uma vez que leva algum tempo para que os futuros da SampP troquem em 10 por cento. Em outras palavras, é menos provável que os futuros subam 10 por cento em duas semanas. Supondo uma média de todas essas possíveis perdas em diferentes intervalos de tempo para o nosso montante de gerenciamento de perda, seria necessário um montante de perda de aproximadamente 650 a 700. Obviamente, esta é uma média. Às vezes, pode ser 1.300, outras vezes em ponto de equilíbrio, ou mesmo um vencedor parcial. O ponto aqui deve ser disciplinado para que as perdas médias sejam gerenciáveis. Com base no desempenho passado e o desempenho passado não garante resultados futuros, dado que 10 por cento dos períodos de negociação atingem a marca de 10 por cento durante um ciclo trimestral, isso deixa um excelente perfil de desempenho. As perdas médias são mantidas baixas enquanto a alta probabilidade de ganhar cada comércio é mantida em 90 por cento. Com base nessa abordagem, é possível produzir um retorno anualizado de mais de 100% na margem se tudo correr de acordo com o plano. Com base em uma conta de 10.000, os retornos anuais simples (não compostos) seriam entre 30 por cento e 40 por cento. Técnicas agressivas de gerenciamento de dinheiro podem aumentar esse retorno anual substancialmente maior. Embora existam outras formas de planejar seu gerenciamento de comércio e colocação de spreads (eu também gosto de usar os ciclos mensais), a arte da saída é a chave. Outras abordagens podem funcionar melhor, mas o método mecânico simples apresentado acima é um bom lugar para começar. John F. Summa é um consultor de negociação de mercadorias da NFA. Ele também é o fundador da OptionsNerd. Um site de consultoria de negociação de opções gratuitas. CRB TRADER é publicado bimensalmente pelo Commodity Research Bureau, 209 West Jackson Boulevard, 2º andar, Chicago, IL 60606. Copy copy 1934 - 2002 CRB. Todos os direitos reservados. É proibida a reprodução de qualquer maneira, sem consentimento. A CRB acredita que a informação contida nos artigos que aparecem no CRB TRADER é confiável e todos os esforços são feitos para garantir a precisão. O Publisher renuncia a responsabilidade por fatos e opiniões aqui contidos. Opções sobre futuros: um mundo de lucro potencial Se você já estudou uma segunda língua, você sabe o quão difícil pode ser. Mas uma vez que você aprende, digamos, o espanhol como segunda língua - aprender italiano como um terceiro seria muito mais fácil, pois ambos têm raízes latinas comuns. Para obter facilidade com o italiano como terceira língua, você precisaria apenas entender mudanças menores em formulários de palavras e sintaxe. Bem, o mesmo pode ser dito para as opções de aprendizagem. (Para aprender o básico, leia nosso Tutorial de Bases de Opções.) Para a maioria das pessoas, aprender sobre opções de estoque é como aprender a falar uma nova linguagem, o que exige o wrestling com termos totalmente desconhecidos. Mas se você já tem alguma experiência com opções de compra de ações, a compreensão do idioma das opções em futuros torna-se fácil. Na verdade, conceitos básicos como o delta. O valor do tempo e o preço de exercício aplicam-se da mesma forma às opções de futuros quanto às opções de compra de ações, com exceção de pequenas variações nas especificações do produto, essencialmente o único obstáculo para obter aprovação. Neste artigo, oferecemos uma introdução ao mundo das opções de futuros do SampP 500 que irá revelar-lhe o quão fácil é fazer a transição para opções de futuros (também conhecidas como opções de commodities ou futuros), onde um mundo de lucro potencial aguarda . Opções de índice de ações em futuros A primeira coisa que provavelmente lança uma bola de curva para você quando inicialmente se aproxima de opções de futuros é que talvez você não esteja familiarizado com um contrato de futuros. O instrumento subjacente sobre o qual as opções sobre comércio de futuros. Lembre-se de que, para as opções de compra de ações, o subjacente é a questão da equidade (por exemplo, o comércio de opções de chamadas da IBM no estoque da IBM). Como a maioria dos investidores entende como interpretar os preços das ações, descobrir o subjacente é fácil. Ao aprender opções de futuros, por outro lado, os comerciantes novos em qualquer mercado específico (títulos, ouro, soja, café ou SampPs) precisam se familiarizar não apenas com as especificações das opções, mas também com as especificações do contrato de futuros subjacente. Estes, no entanto, são obstáculos insignificantes no ambiente on-line de hoje, que oferece tanta informação apenas a um clique de distância. Este artigo espero interessar você em explorar esses mercados interessantes e novas oportunidades comerciais. (Para obter mais conhecimentos de fundo, leia Compreendendo o preço da opção.) Opções SampP sobre Futuros Para ilustrar como as opções de futuros funcionam, explico as características básicas das opções SampP 500 sobre futuros, que são as opções mais populares no mundo de futuros. Embora essas sejam opções de futuros baseadas em caixa (ou seja, elas se liquidam automaticamente em dinheiro no vencimento), a lógica das opções de futuros da SampP, como todas as opções de futuros, é a mesma das opções de compra de ações. As opções de futuros SampP 500, no entanto, oferecem vantagens únicas, por exemplo, elas podem permitir o comércio com regras de margem superiores (conhecidas como margem SPAN), que permitem um uso mais eficiente do seu capital comercial. Talvez a maneira mais fácil de começar a sentir as opções de futuros é simplesmente olhar para uma tabela de cotações dos preços dos futuros SampP 500 e os preços das opções correspondentes em futuros. Essencialmente, o princípio do preço dos futuros SampP é o mesmo que o comportamento de preços de qualquer estoque. Você quer comprar baixo e vender alto. Em outras palavras, se os futuros SampP aumentam, o valor do contrato aumenta e vice-versa, se o preço dos futuros SampP cair. Diferenças e características importantes Existe, no entanto, uma diferença fundamental entre futuros e opções de compra de ações. Uma mudança em uma opção de estoque é equivalente a 1 (por ação), que é uniforme para todos os estoques. Com os futuros da SampP, uma mudança de preço vale 250 (por contrato), e isso não é uniforme para todos os mercados de futuros e futuros. Embora existam outras questões para se familiarizar - como o valor justo dos futuros da SampP e o prémio no contrato de futuros - esses conceitos relacionados são insignificantes na prática e para o que você precisa entender para a maioria das estratégias de opções. Além da distinção de especificação de preço, existem algumas outras características importantes das opções SampP que são importantes. Como essas opções se trocam nos futuros subjacentes, o nível de futuros da SampP, e não o índice de ações SampP 500, é o fator chave que afeta os preços das opções nos futuros da SampP. A volatilidade ea decadência do valor do tempo também desempenham sua parte, assim como eles afetam uma opção de estoque. Examine mais de perto os preços futuros e de opções da SampP, particularmente em como as mudanças no preço dos futuros afetam as mudanças nos preços da opção. Primeiro, vejamos as especificações dos produtos futuros do SampP, que são apresentadas na Figura 1. Figura 2 - Preços de liquidação em 12 de junho de 2002 O contrato de futuros Jun SampP na Figura 2, por exemplo, foi liquidado em 1020.20 neste dia específico. A mudança de ponto de 6.00 é equivalente a um ganho de 1.500 por contrato único (6 x 250 1.500). Vale ressaltar que os futuros da SampP e o índice de ações da SampP 500 negociarão de forma quase idêntica, mas os futuros da SampP negociarão com um ligeiro prémio. Compreendendo as opções Futuras do SampP Agora, vamos passar para algumas das opções correspondentes. Como para quase todas as opções em futuros, existe uma uniformidade de preços entre futuros e opções. Ou seja, o valor de uma mudança no prêmio é o mesmo que uma mudança no preço do futuro. Isso torna as coisas fáceis. No caso das opções de futuros SampP 500 e seus futuros subjacentes, uma 1 mudança vale 250. Para fornecer alguns exemplos reais deste princípio, selecionei na Figura 3 os preços de hálito de intervalo de 25 pontos de alguns out-of-the - O dinheiro coloca e chama a negociação nos futuros Jun SampP. Assim como esperamos para as opções de colocação e compra, o delta em nossos exemplos abaixo é positivo para chamadas e negativo para puts. Portanto, uma vez que os futuros Jun SampP aumentaram em seis pontos (a 250 por ponto, ou dólar), as posições caíram em valor e as chamadas aumentaram de valor. As greves mais distantes do dinheiro (925 put e 1100 call) terão os valores do delta mais baixos, e os mais próximos do dinheiro (1000 put e 1025 call) têm valores de delta mais altos. Tanto o sinal como o tamanho da mudança no valor do dólar para cada opção tornam isso claro. Quanto maior o valor do delta, maior será a alteração do preço da opção afetada por uma mudança dos futuros SampP subjacentes. Figura 3 - Preços da opção SampP na liquidação em 12 de junho de 2002 Por exemplo, sabemos que os futuros da Jun SampP aumentaram seis pontos para se estabelecer em 1020.20. Este preço de liquidação é apenas um pouco do preço de exercício da chamada Jun de 1025, que aumentou em valor em 425. Esta opção quase-monetária possui um delta maior (delta 0.40) do que opções mais longe do dinheiro, como a opção de compra com Um preço de exercício de 1100 (delta 0,02), que aumentou em valor em apenas 12,50. Os valores da Delta medem o impacto que as futuras mudanças nos futuros SampP subjacentes terão sobre esses preços das opções. Se, por exemplo, os futuros subjacentes de Jun SampP aumentassem 10 pontos mais (desde que não haja mudança na decadência e na volatilidade do valor do tempo), a opção de compra da SampP na figura 3 com um preço de exercício de 1025 aumentaria em quatro pontos, Ou ganhar 1.000. A mesma lógica, porém inversa, aplica-se às opções de venda da SampP na Figura 3. Aqui vemos os preços das opções de venda diminuindo com o aumento nos futuros Jun SampP. A opção mais próxima do dinheiro tem um preço de exercício de 1000 e seu preço caiu em 600. Enquanto isso, as opções de venda mais distantes do dinheiro, como a opção com um preço de exercício de 925 e delta de -0,04, Perdeu menos, um valor de 225. Conclusão Embora existam muitas maneiras de negociar usando essas opções, muitos comerciantes preferem ser um vendedor líquido de opções. Se você prefere comprar ou escrever (vender) opções de ações usando spreads simples ou estratégias mais complexas, você pode, com os conceitos básicos aqui apresentados, adaptar facilmente muitas das suas estratégias favoritas às opções da SampP em futuros. (Para obter mais informações, leia Como lucrar com a redução do valor do tempo.) Quanto a outras opções nos mercados de futuros, você precisa se familiarizar com as especificações do produto - como unidades de negociação e tamanhos de garotas - antes de fazer qualquer negociação. Dito isso, no entanto, estou certo de que você achará que tornar-se fluente em uma segunda linguagem de opções não é tão difícil quanto você pensou inicialmente. O capital de giro é uma medida da eficiência da empresa e da saúde financeira de curto prazo. O capital de giro é calculado. A Agência de Proteção Ambiental (EPA) foi criada em dezembro de 1970 sob o presidente dos Estados Unidos, Richard Nixon. O. Um regulamento implementado em 1 de janeiro de 1994, que diminuiu e eventualmente eliminou as tarifas para incentivar a atividade econômica. Um padrão contra o qual o desempenho de um fundo de segurança, fundo mútuo ou gerente de investimentos pode ser medido. Carteira móvel é uma carteira virtual que armazena informações do cartão de pagamento em um dispositivo móvel. 1. O uso de vários instrumentos financeiros ou capital emprestado, como a margem, para aumentar o retorno potencial de um investimento.